谁是守信人？投资人希望企业由守信人掌舵，把钱放在那里才会放心。随着市场下滑公司的诚信问题不断出现，有的问题只有在市场下跌的时候才能充分暴露，眼下全球金融危机暴露出的公司问题比市场一片涨声时明显增多也同此理。近日国内股市下跌，诸如公司不遵守信披制度、故意防风消息炒作自家股票、甚至不顾中小股东利益执意巨量融资的问题、红利分配不透明等等。这一切，如果我们仅仅归结为公司高管个人道德水准就把问题简单化了。

早在今年两会期间，证监会副主席范福春谈到公司诚信问题时特别呼吁，希望大股东在推举公司负责人的时候，一定要推举有诚信的人出任公司高管。他的呼吁表明，目前企业的诚信问题事关公司发展，关系到资本市场的稳定与可持续发展。远的不说，去年杭萧钢构事件发生的全过程，就充分暴露目前上市的公司中，有些高管对“公众公司”责任的漠视；近期出现一些企业高管为达到股权变现的目的而辞职的现象，更是暴露出上市公司国内公司治理的重大缺陷，对于高管行为的制度尺度过于宽松。那么，为什么我国推行公司治理已经这么多年，公司在诚信问题上依旧敢于不断挑战市场，笔者以为既有市场不够成熟的历史原因，更多的则是改革不到位。

首先是不少国内公司目前的公司治理“形似而非神似”，也就是凡是《公司法》规定的机构公司都有设置，但是起到的作用如何却要大打折扣。这在很大程度反映出我国企业民主制度还有很长的路要走。目前有的公司董事会董事权益虚置，在重大问题决策时依旧一人说了算，有权不行或不能行权是经常的事情。2006年上市公司治理指数研究报告曾透露，董事会治理作为公司治理的核心，不少公司只是“消极合规”使得董事会治理的改善仅限于“形式化”。一位企业的独立董事也曾向笔者述说自己的难处，对于公司重大事宜举手不举手都一样。近日值得注意的是，不少公司的独立董事因各种原因纷纷辞职，也透露出公司独立董事所起的作用极为有限。

其二大小股东权益不对等，中小股东由于信息不对称处于弱势，滋生企业漠视股东权益，尤其是中小股东权益的心理，公司重大事件缺少阳光操作。最近在大小非坚持的问题上，市场恐慌情绪很大程度是因大小非减持缺乏透明度而起。直到近日国资委出面说明大非减持一定会在阳光下操作，我们可以将此看着是对公司重大事件透明度不够的纠偏。

其三在公平与公正上必须“桥归桥路归路”，只有政府坚持守义原则，企业才能做到守信。这与当前正在推行的政府行政体制改革，政府办好公共事务，企业完成财富积累，政府全力健全公平公正的市场环境，企业公平参与市场竞争有直接关系。但就目前来看，这两者都没有完全到位。发展市场经济政府受不住义，介入更多利益纷争，企业守信问题就难以到位。二者相辅相成。这些年房地产价格混乱，很大程度与政府直接卖地当作这地方收益有很大的关系。在混沌的政企关系面前，有企业近水楼台，有企业难分一杯羹，寻租现象将不断产生，尤其是民营企业常常处于不公平的地位。最近，国资委副主任李伟撰文批评一些政府官员经常把企业战略重组的重要资讯到处宣讲，完全没有公众公司第一要务必须向公众投资者披露的意识。这也反映出，政府机构没有完全走出对国企的“父爱”情结，还误以为国有企业就是政府的下属机构。

其四，守信人产生的机制缺陷，也是企业难守信的关键。市场希望大股东能够把守信人推选到企业高管岗位，这正反映出目前企业高管产生的机制并不健全。企业高管选任，尤其是国资企业的高管职务依然与做官的位置并没有真正脱钩。而如今企业高管职务与年薪和激励机制直接挂钩，如果产生守信人的机制不健全，后两个问题就无法正常化，因为如此的股权激励只会产生负效应。近些年高层干部腐败案，卷进不少公司高管，也表明目前守信人产生的机制并没有健全。

在以上问题之外，就是有法不依与有法难依并存。我国《公司法》对什么是企业内幕交易有明确规定，公司治理也有明确条例。但是，综上所述不少企业在执行上都有水分。《公司法》规定有多少企业在严格执行？不执行又能受到追究吗？市场不断爆发企业信息泄密或有意制造市场热点事件，导致一些公司股票暴涨暴跌。中国资本市场要健康发展，投资人要成为价值投资人，很大程度依赖与投资环境生态状况。目前市场下跌企业暴露出的诚信问题，应当引起我们的足够重视，而且应当利用市场特殊的时期，把公司治理推向一个新的阶段。最近，中国证监会发布上市公司重大重组必须提前披露的责任条例，我们可以看着是对于公司治理的基础性建设。像这样的制度性建设，应当抓紧对症下药建规立制，这才是股市长治久安的根本。

此文已发上证报有删改